安联投资学院：收益101
定息收益入门投资者想要定息收入，除银行存款外，还可以考虑债券或债券基金。买入债券，即借贷给债券发行人。 在债券年期内，发行人会向债券持有人定期派息作为回报，并在债券到期时，偿还本金。若以面值购买债券，并持有至到期日，投资总回报或收益就相等已收的利息收入。假设，用面值1,000美元买入三年期债券，年息4厘。 首两年每年收息40美元，到第三年到期日，连同本金收回1,040美元，即投资总回报为每年4%。但是，若债券还未到期，投资者想套现离场，便需要考虑市场利率去计算投资总回报。债券价格会随着市场利率可升可跌，利率上升，债价下跌；相反，利率下跌，债价上升。 最坏情况，债价下跌的幅度或大于利息收入，那便有机会亏本。定息投资回报投资于旨在派息的基金，在计算回报时，投资者不应该只留意资产净值的升跌，去衡量总回报，应该把已收的利息一并计算。 利息可以每年或每个月派发。 将资产净值升跌跟已收的利息一并计算，才是投资总回报。这就好像你买了债券，不应该只以卖出债券的盈亏去衡量总回报，还应该计算债息。 需注意不论派息基金或是债券，定期债息一般会对投资总回报有一定的贡献，所以不能单看资产价格升跌去定夺输赢。 这概念对一些派息率较高的债券基金尤其重要。以美元高收益指数作例子，假设投资者2006年年初投资10,000美元，10年后，投资总值已升值至约19,000美元，当中组合的近5成半属已收的定息收入1。 所以，千万不要只看资产净值升跌，而忽略定息收入或股息对投资潜在总回报的贡献。1 来源: 美银美林，截至 2015 年 12 月 31 日。 由 2006 年 1 月至 2015 年 12 月之每月数据作计算。资料来源：安联投资重要声明本文件仅供一般参考，且不构成专业投资意见或对任何人作出买卖、认购或交易任何投资产品或服务的要约、招揽、建议、意见或任何保证。 本文件仅用作一般评估，并未考虑任何特定人士或特定类别人士的具体投资目标、财务状况或特定需求等，本文件并非专为任何特定人士或特定类别人士拟备。有关资料或意见由WeLab Bank开发及/或取自WeLab Bank可靠之来源(包括但不限于资料供应商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其准确性、正确性、可靠性或其他方面作出 任何保证或声明，亦不就本文件之内容的任何遗漏或错误承担任何义务或责任。 WeLab Bank不会就本文件所载之任何资料供应商及任何基金公司所提供之资料或意见负责或认可。过往表现并非未来绩效的指标。 WeLab Bank并无对未来表现作出任何陈述或保证。 本文件对利率、汇率或巿场价格的未来可能变动或者未来可能发生的事件的任何预测仅为参考意见，并非利率、汇率或巿场价格的未来实际变动或未来实际发生的事件（视属何 情况而定）的保证指标。你不应基于本文件而作出投资决定。 你在作出任何投资决定之前，须评估本身的财务状况、投资目标及经验、承受风险的意愿及能力，并了解有关产品的性质及风险。 WeLab Bank概不就因使用或依赖本文件所载之资料或意见而产生的任何直接、间接、特别、偶发或相应损害承担任何责任。 如有需要，你应征询独立财务顾问的意见。WeLab Bank为《银行业条例》第IV 部之下的认可机构，以及《证券及期货条例》之下的注册机构（CE 编号：BOJ558 ），获准经营第1 类（证券交易）及第4 类（ 就证券提供意见）之受规管活动。Allianz 安联投资为是一家领先的主动型投资管理公司。 详情请参阅: https://hk.allianzgi.com/。本文件由 WeLab Bank 刊发，内容并未经证券及期货事务监察委员会审阅。