然而，通胀居高不下，继续降低预期。在上个季度末，我们担心劳动市场持续紧张或会迫使美国联储局在更长时间内维持较高利率，继而最终减缓 2024 年的正面动力。在 6 月份，劳动市场数据较联储局所预期炽热，但通胀在 5 月份放缓，令我们更加相信物价不会再加速上涨。自今年年初以来，联储局潜在减息幅度的可能范围已经显著收窄。我们认为，虽然启动减息周期的门槛仍然很高，但通胀近期的走势令人鼓舞。最有可能出现的结果是经济软着陆。 这对于环球经济增长而言是好消息，也有利于愿意承担额外股票风险的投资者。中国受控靠稳我们仍然相信，中国经济将于 2024 年「受控靠稳」。政策官员正试图减弱房地产行业对经济的重要性，并重新调整经济结构，转向高端制造业及消费。投资者需要一段时间来适应这个转变，尤其是在中国经济于疫后复苏乏力，导致投资者对中国失去兴趣的情况下。不过，市场已经开始重建信心，尽管仍处于较低水平。随着市场对商品及服务的需求逐渐转强，中国经济正在恢复正常。政策转变开始在中国经济的某些领域开花结果。受到海外需求反弹所支持，制造业的复苏最为显著。消费方面也浮现一些乐观讯号，最为明显的是假日旅游回升。中国经济逐步稳定下来是好消息，不论是对亚洲其他经济体系还是投资者而言都是好兆头。投资者终于可以为中国摆脱今年上半年的负面情绪感到松一口气。是时候采取技术性策略基本因素稳健加上中国持续复苏，促使我们增加投资组合的风险。不过，这需要敏锐的洞察力。我们预测各地区及行业在第三季度很可能个别发展，意味着我们需要采取技术性策略以应对这种风险。已发展市场的货币政策便已不尽相同。正如我们所预期，欧元区已先于美国减息。虽然这为欧洲在最近数月建立的正面趋势铺路，但欧元存在贬值的风险，意味着欧洲央行今后的宽松政策与联储局的政策息息相关。我们认为，如果联储局不跟进减息，欧洲央行不太可能进一步大幅减息。（以下图表引用自基金公司网站，以繁体中文展示）
从行业角度分析，科技公司的盈利动力的确不容忽视，我们也看好美国及欧洲金融业的盈利增长。我们同样看好可换股债券。这类资产既可以受惠于股票的持续动力，而且在信贷息差无大幅扩阔的情况下，也可以提供一些缓冲。越来越多优质发行商发行可换股债券，包括一些高增长行业（如科技行业）的发行商。我们正在市场发掘这类个别机遇，或会有助提升投资组合在本季度表现。环球经济目前朝着正面方向发展，但政策不同将会导致各种资产的表现大不相同。想搜寻或投资相关基金？立即打开汇立银行App按【 自选基金 】了解更多及进行投资！
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