环球股市在8月出现剧烈波动，所幸这些波动都是虚惊一场，在市场恐慌过后，反弹亦随之而来。日本日经225指数曾遭遇单日最大跌幅，随后又出现大幅反弹；美股亦出现类似情况，减缓的美国就业和制造业数据，一度打压市场情绪，但随着零售销售数据公布超出市场预期，美股再度重拾升势。美国就业市场减缓未构成衰退市场出现短期急剧波动并不罕见，我们一直认为投资者采取多元投资策略，透过更灵活的方式来驾驭市场风浪，以缓冲短期波动性对投资组合的影响。投资者分散投资于股票、债券及不同资产类别，混合配置长期结构性和周期性投资主题，有助于游刃应对不同市场状况。随着美国联邦储备局（联储局）在9月终于如预期减息，减幅达0.5厘，这引起市场对美国经济可能陷入衰退的忧虑。从美国国债价格上涨亦反映出市场对经济疲弱有一定担忧。尽管近期市况波动，但美国经济「软着陆」仍然是我们的基本预测。我们认为，劳动力增加是近期美国就业数据疲弱的原因之一，部分亦与天气因素有关。整体而言，只要通胀仍然是朝着正确的方向发展并继续呈回落趋势，这将为联储局提供足够的灵活性，以防止经济衰退发生。科技股以外从估值寻宝基于我们对美国较大可能出现经济软着陆的预测，我们对股票市场整体持正面看法，但因应市场波动性，目前采取增长与收益兼并，更为平衡的投资策略应更为合适。 鉴于美国科技股与其他板块的盈利增长预测差距收窄，我们对高估值的美国科技股看法较为中性，市场上估值更吸引的板块或更值得投资者留意。从投资主题划分，我们继续看好四大长期投资主题，分别为科技转型、能源演变 （energy evolution）、联网消费者（connected consumer），以及社会转变 （transitioning societies）。 就科技转型主题而言，我们长线仍然看好数字化、云端、机器人技术和网络安全等领域的增长空间。 另外，联网消费者的主题包含电子商贸、物流仓库、数据中心及金融科技（fintech）相关的公司，而社会转变主题关乎医疗保健创新发展、城市化和智慧城市等议题。至于周期性投资主题方面，大宗商品需求复苏，以及在通胀环境下具定价能力的企业等，亦是我们目前较为看好的主题。通胀受控利债券前景在债券方面，由于通胀情况受到控制，债券作为投资组合中对冲衰退风险的作用将持续增加。 同时，随着收益率曲线逐步趋平，政府债券或将重拾其分散风险的一大吸引力。 基于这两个因素，我们对债券市场持乐观看法。 美债以外，鉴于市场对欧洲央行进一步减息的预期，刺激了对利率敏感行业所发行的债券的需求。与此同时，投资者可以考虑在传统的债券以外，进一步拓阔投资资产类别，例如证券化信贷是我们目前偏好的资产之一。 相对于美国投资级别债券，证券化信贷能够提高整体投资组合的收益率和信贷质素，同时降低存续期风险。想搜寻或投资相关基金？立即打开汇立银行App按【 自选基金 】了解更多及进行投资！
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